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日本零利率 經濟零成長

 全球降息競賽一波接一波，美國日前步入零利率時代，日本中央銀行昨天跟進把指標利率從百分之零點三降至百分之零點一，讓日本重回零利率的時代。

另外，日本政府昨天的經濟對策內閣會議，也確定明年經濟成長率為「零」；今年日本經濟成長率也下修至負百分之零點八。

金融界人士指出，隨著美、日兩大國相繼採零利率政策，各國央行為提振景氣，未來隨時都有可能跟進再降息。中國人行行長周小川日前說，利率將逐步下調；英國央行下月也將再降息。

日本銀行昨天還決定，將增加直接購買商業本票（CP）與長期國債的金額，擴大供應資金市場的資金。

國內大型銀行主管指出，因應日本央行降息，本國銀行最快下周一就會調降日圓存款利率。但目前日圓活期牌告利率已趨近於零，僅百分之零點零四；一個月到一年期定存利率也只有百分之零點一五到百分之零點二之間。下周日圓活期利率調降後可能只剩下百分之零點零一，等於沒有利息了。

東京股市對降息反應冷淡，並未因為日銀宣佈降息的利多消息而上漲，收盤下跌七十八點，跌幅為百分之零點九，顯示投資人對降息並不抱持太大的期待。

外匯交易員指出，美元將繼日圓之後，成為全球兩大「套利」貨幣之一；因為美國採零利率政策，表示借美元的利率低到極點，幾乎快等於「不用付利息」，將吸引全球投資人，向銀行借低利率的美元，轉而投資到其他利率較高的貨幣，例如澳幣、紐幣和歐元，或股票等等，賺取利差、資本利得。

為刺激景氣，日本在一九九五年九月把將利率降至百分之一以下，二○○一年九月採零利率政策，直到二○○六年七月才結束零利率政策；如今因受金融海嘯衝擊，降息已成為全球刺激經濟成長的手段。

【2008/12/20 聯合報】@ http://udn.com/