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恐慌指數 又懼高

【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

 VIX(芝加哥選擇權交易所指數，俗稱恐慌指數)日前又飆高，主因還是美國、歐洲公布的多項製造業數據令人失望，進而引發投資人對全球經濟嚴重的恐慌。摩根富林明資產管理表示，美股上周漲勢亮麗，VIX指數也來到55以下，但周一又攀高到68.5。觀察VIX指數走勢，發現與MSCI世界指數及MSCI新興市場指數反向連動，若VIX指數能回到雷曼兄弟事件發生前的30左右的低點，市場可望進一步回穩。

摩根富林明投顧投資研究部經理洪胤傑分析，從2003年至今歷經市場多空循環，觀察MSCI世界指數、MSCI新興市場指數與VIX指數的相關度表現，可發現VIX指數與MSCI世界指數關聯度最低，達-0.756，而與MSCI新興市場指數關聯度則為-0.485，也呈反向關係。而MSCI世界指數與MSCI新興市場指數相關係數為0.783，呈現高度正相關。

VIX指數在今年11月20日創下80.86的歷史新高，代表投資人當時恐慌氣氛到達最高點，當天美股也重挫6%以上。雖然目前信用風險已較10月份和緩，但由於投資信心尚未恢復，市場出現重大利空時，VIX指數仍會大幅攀高，與市場呈反向走勢。

洪胤傑表示，目前投資人很關心全球股市何時落底？目前仍未有明顯底部訊號，不過，若VIX指數能回到雷曼兄弟事件發生前的30左右的低點，市場可望進一步回穩，市場回穩後，若對於利空消息開始鈍化，才可說是開始築底。 【2008/12/03 聯合晚報】

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