哈佛校產基金的秘密 |
‧葉岦陞 2008/08/22 |
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根據報載,儘管美國景氣降溫、全球金融市場充滿不確定性,全球知名的美國哈佛大學校產基金(Harvard Endowment Funds),仍在2008年6月結束的年度之中,投資報酬率達到7~ 9﹪,擊敗了不少華爾街業者,表現可說可圈可點。 事實上,過去一年來正是美國遭受次級房貸風暴襲擊、加上油價及通膨高漲,導致全球金融市場大幅波動之時,同一期間(2007/6/30~2008/6/30)MSCI全球股票指數的報酬率為負11.1﹪,總額高達350億美元(超過1兆台幣)的哈佛大學校產基金竟能夠締造如此平穩的投資成果,實屬不易,也不禁令人好奇,該基金是否有不為人知的「投資秘技」?! 群益多重資產組合基金經理人葉岦陞表示,哈佛大學校產基金長期投資績效表現,的確十分優異,過去10年平均投資報酬率達15﹪,自1974年成立以來的平均投資年報酬率也達13.3﹪,亦即過去33年單靠投資,哈佛大學校產基金就已經增值達60倍以上。
哈佛到底是如何辦到的?!葉岦陞指出其實最重要的就是「分散投資」與「長期投資」。自1980年代以來,哈佛大學校產基金的投資組合內容即愈趨多元,從原來單純的美國股、債配置,逐步加入私募股權、不動產、海外及新興市場股票及債券、絕對報酬型及避險基金、抗通膨指數債券、甚至原物料商品等,目前持有子資產已經超過11項,充分分散獲利來源及投資風險,加上系統化的操作及風險控管策略,所以能締造如此穩健的投資成果。 此外,若就績效來看,哈佛大學校產基金單一年度表現未必優於股市,不過累積數年後,便可發現勝出,可見「資產配置」需搭配「長期投資」,其效益才得以充分彰顯。葉岦陞提醒投資人,運用「多重資產配置」搭配「長期投資」,正是金融市場震盪的當下,最適宜的投資增值策略,建議投資人應可以多多參考採用。
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- Dec 13 Sat 2008 15:39
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